背景：5月15日，中国人民银行宣告下调商业性房贷利率，其中首套不低于相应期限贷款市场报价利率——LPR利率降落20个基点（即降落0.2%）。该通知主要针对新发放贷款，存量贷款仍按原合同利率执行。

一、下调首套房贷利率下限的缘由及央行的表态

央行表示：个人住房贷款利率政策是房地产长效机制和差别化住房信贷政策的重要内容。为坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实房地产长效机制，支持各地从当地实际动身完美房地产政策，支持刚性和改善型住房需求，增进房地产市场安稳健康发展，依照国务院有关部署，人民银行、银保监会联合发布通知，明确商业性个人住房贷款利率政策下限调整有关事项。

二、一个误区：贷款利率下限降落不等于贷款利率降落。

需要特别注意的是，此次下调的是首套商业住房贷款的利率下限，下限代表着最低的贷款利率，贷款利率下限降低20个bp，其实不等于贷款利率降落20bp。

事实上，央妈对全国各地银行贷款利率做出相应的束缚，以限定每一家银行最高、最低的贷款利率，而在这个利率区间内，各家银行可以依据自己的资本金实力和资产负债状况进行差异化定价。然而这其实不象征着，所有银行确当前贷款利率都会降落20个基点，这要结合市场资金面状态、银行房贷额度和每一家银行的实力来。

三、影响几何？

假定某家银行贷款利率降落了20bp（0.2%），以商贷100万、期限30年、等额本息为例进行还款估算，利率下调20个基点，平均每个月可减少月供支出约120元；

四、有何意义？

降低住房贷款利率反应了刺激房地产市场需求的用意，笔者认为，有下列几点意义：

（1）刺激地产需求边际改善，避免房地产市场硬着陆。4月29日中央政治局会议提出，要“增进房地产市场安稳健康发展”，现阶段房地产市场需求相对于偏弱，通过降低住房贷款利率，有益于降低住房购房本钱，也有益于避免房地产市场出现恐慌、兜售、硬着陆等现象；

（2）有益于解除贷款体系的“利率剪刀差”，降低个人购房本钱。在贷款利率体系中，有住房贷款利率、一般贷款利率等指标，其中个人住房贷款利率依然显明高于一般企业贷款，但风险却比企业贷款要小，个人在住房领域承当了较高的风险溢价，这与“资本资产定价模型”相违抗；本次调减下限，有助于解除各大贷款利率体系的剪刀差；

（3）有助于刺激经济发展，推进年度5.5%GDP增速目标的实现。在我国历史的经济结构体系中，地产历来都是很重要的一环，虽然未来经济发展的中心转向智能制造、人工智能等高新技术行业；但在疫情背景当下，消费低迷、经济滞涨、内生动力不足、外部事态动荡，通货膨胀的压力也存在，此次降低首套房贷利率下限，在一定程度上也有助于刺激经济增长，提振经济信念。