9月29日，华人置业向联交所申请停牌。仅仅停牌四天时间，华人置业就向市场抛出了一份重磅信息：收购中小投资者手上股分，私有化。

为啥急着私有化，要知道华人置业大刘（刘銮雄）还是福布斯富豪榜的常客。

2021年，刘銮雄以136亿美元位列《2021福布斯全世界富豪榜》第155名。

在聊为啥私有化以前，一块儿来看看华人置业这家公司的质地。

华人置业作为香港富豪刘銮雄旗下重要资本平台，主要从事房地产收租和投资股票业务。目前，主要股东表露如下：

公司经营情况如下：

（一）、物业收租，造血能力“不强”

20年营收由19年的13.1亿元飙升至30.41亿元，增长幅度达132%。看似喜人的涨幅，其暗地里贡献源“股息收入”高达19.73亿元（主要为中国某大的分红）。

剔除了股息分红一次性收入的影响，其实华人置业的营收事迹一直表现平平。

物业房钱创收由19年的5.94亿港币降落至21年中报的3.64亿港币（收入-其他，大部份为物业房钱收入，年报未进一步细拆）。

（二）、股票投资撑起“利润”

华人置业的股票投资，主要为某大股分由其在2017年至2018年购入，自此一直持有合计持股8.6亿股。2018年华人置业账面净利润达9.29亿元、2019年净利润7.09亿元、2020年净利润5.24亿元。18年至20年尽管净利润在逐年下滑，但也一直保持在5亿元以上。以上年份，某大股分给华人置业带来了较为丰富的账面回报（购入后某大股价的上涨及分红）。

（三）、投资巨亏，资金链“紧张”

时过境迁，21年因为中国某大受资金链挤兑影响，股价出现持续狂跌。由2月份的高点17港币/股下跌至9月的最低点2.06港币/股，跌幅达88%。

9月23日，华人置业发布一则公告表露了亏损细节：

合计持有某大股分8.6亿股，按9月21日收盘价计算预期将给华人置业带来108.63亿港币的巨亏。

百亿金融资产投资巨亏，直接致使华人置业资金链条的“异样紧张”。来看看2021年中报数据一探究竟：

1、现金及现金等价物

现金及现金等价物仅为7.12亿港币，受限制存款及现金3.81亿港币。

2、短时间借款

短时间借款高达71.48亿元。

3、长时间借款

长时间借款达10.61亿元。

此外，从华人置业的资产端来看，资产总额346亿港币，剔除了股票投资（主要为恒大股分）为外，投资物业金额达143亿港币，现金及现金等价物（包括受限）仅10.91亿港币。

而负债端来看，短时间借款高达71.48亿元、长时间借款10.61亿元，两者合计达82.09亿元。华人置业流动性资金压力可想而知。

结语

作为一家老牌地产商，手上其实还是有不少优质物业资产的。表露信息来看，其主要散布在：

卖卖小部份物业资产，或许就能化解华人置业目前困境。但对于精明的“港股狙击手”大刘来讲，或许以目前看似较高溢价对华人置业私有化才是最优选择。

首先，收购价4港币/股、溢价83.5%收购中小投资者手中的筹马。看似溢价率奇高，其实还是挺划算的。

来看看华人置业股价结合相关指标就知道，股价由近期的高点4.538港币/股，回落到最低点1.980港币/股（股价已夭折）；受回购方案刺激股价连续两天大涨至3.8港币/股（此时市净率也才0.29）。

其次，收购股分动用现金代价最高金额也才19.07亿港币。

综上，股价超低、收购代价才19亿港币，此时私有化对大股东还是挺划算的。

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